作为“一般等价物”的货币诞生后，物物交换的矛盾得到解决。
　　在国际市场上，“货币间”的世界里又怎么样呢？有人用美元、有人用英镑、有人用日元、有人用泰铢，还有人用俄罗斯的卢布、土耳其里拉、菲律宾比索等，几乎有多少国家，就有多少货币，就好像回到了以物易物的世界。
　　怎么办？一定需要一种东西来充当货币之间的“一般等价物”，也就是“货币的货币”，国际贸易的效率才能大幅提高。
　　在历史上的一个时期，起到“货币的货币”作用的，是黄金。各国发行多少货币，必须和持有多少黄金挂钩。那时货币的本质不是货币，是“黄金兑换券”。这种制度，被称为“金本位”。
　　在20世纪初的两次世界大战期间，“金本位”制度暴露出了许多难以解决的问题，最终解体。那么又该用一种什么东西，来代替原本黄金的作用呢？
　　这还得回到货币的本质“信用”上来说。信用，是用国家实力作后盾的。现在，美国的综合国力较为强大，全世界大多数的商人们都认定了“美元”发挥“货币的货币”的作用。在如今的国际贸易体系中，美元是绝大多数交易中的结算货币。一些经济体系脆弱的小型国家，如巴拿马、厄瓜多尔、东帝汶等，他们选择不发行自己的货币，而是直接用美元当日常货币使用。
　　要想保持美元国际货币的地位，就要保证世界范围内有足够的美元供给，保持美元的币值坚挺。想让美国以外的国家也能有足够的美元，意味着美元必须从美国不断外流，专业术语叫“贸易逆差”，意思是“花钱比挣钱多”。
　　怎么保证币值坚挺？这就要求美国必须是一个“经济强劲”的国家，专业术语叫“贸易顺差”，意思是“挣钱比花钱多”。
　　这两个要求之间是矛盾的，这种矛盾金融术语叫做“特里芬悖论”。当全世界金融体系的稳定和美国自己的国家利益冲突时，美国首先会选择自己的国家利益。对美联储来说，这或许无可厚非，但这对世界其他经济体，尤其是一些抗风险能力弱的中小经济体，可能就是灾难。
　　假如美联储疯狂印钱，因为美元是世界贸易的结算货币，他就可以拿着这些“纸”，去其他国家购买那些真正的资源和财富，造成这些国家资源流失、物价飞涨。通货膨胀的好处由美国人自己享受，坏处则由全世界共同承担。
　　这种现象，就被称为“美元霸权”。美元霸权的背后，是美国的军事霸权、金融霸权、科技霸权等等。人们对美元的信用，也是建立在这些因素之上的。美元是极其特殊的一种货币，它相当于是“货币的货币”。而美联储，在某种意义上可以看作“世界的央行”。
　　这些因素让人明白了美联储的一举一动，为啥都会引起全世界关注的原因了。
　　不少人认为美元降息了，房价、股市等会怎么样，其实事情没有那么简单。“这就像在大海里投入一块石头，单一变量只会引起一些涟漪。整个金融体系的传导，需要很多变量交织在一起”。
　　世界经济格局正在走向多极化，这个趋势越来越明显。各国对美元的依赖程度在逐步减少，寻求更多元化的货币结算方式。
　　美元降息，无疑是国际金融界的一件重要事情，比预测更重要的，是看懂背后的逻辑。
　　《群言堂》栏目读懂“美联储降息”系列至此已完